第一章-股指认沽期权(2/3)
闲话不多说，继续说八十年代的日本。
此时随着股市的疯狂上涨，整个日本岛都陷🍈🆆🍗入到一个疯狂之中，人们甚至坚信在日本的股市里有个不同于国外的、超越经济规律的东西，而这🖖些东西能够让日本股🃑市坚挺不倒，永不下跌。
唯一一直处于清醒地位的日本人群，恐怕只有那些♢大藏省制定🚙📯政🄞⚒🐴策的官员了。
在一九八六年，日经225指数期货在新加坡金融期货交易所交🄞⚒🐴易。
所谓的日经225♩🖒指数🚓💻🗅，又称为日经平均股票价格指数，🎩📳🞾是由日本经济新闻推出的东京证券交易所的225个品种的股价指数，这种指数延续时间较长，具有很好的可比性，成为考察日本股票市场股价长期演变及最新变动的最常用和最可靠的指标。
新加坡推出日经指数期货后，日本和美国也相继推出了日经指数期货，不过由于新加坡是第🐵一个推出日经🛶指数期货的市场，因此交易量和影响力⚓🐼也是最大的一个。
钟石之所以没有去♩🖒购买新加坡的指数期货，其原因就是期货这种东西需要时刻观察，稍有不慎就会爆仓，虽然他现在不怕这种风险，但毕竟不如投到日本股市中这么让人放心。他前前后后投了大约一百多亿日元到日本股市，在这种只涨不跌的牛市中，可谓是稳坐高台，只等时机到来。
事实上并不是所有人都像日本股民、企业家那样疯狂，📡🜜在美国的金融精英眼中，日本的股市早已经超出了正🛎🛓常的牛市范畴，已经大大形成了资产泡沫。
在这种情况下，投行的精英们设计出一种全新的金♢融衍生品，来到日本大肆抛售，这就是股🐵指期权。
股指期货和期权是两个不同的概念，引领全球金融变革的美国投🄞⚒🐴行精英们把它们组合在一起，产生了新的品种，就是股指☡🁀🂭期权。
这种东西本质上还是一种期权，🛉不过标的物换成了股指📡🜜期货。
一般来说，期权有看多、看空两种，最后对赌的🚹😖🁜结果分为执行和不执行两种，而期货也分为两☨🁷种，这样一来就出现了四个不同的品种。
而期权的杠杆一般在十到百倍，看标的物品种的不同而选择不同的期权费，期货的杠杆也大致如此，如此一来，就产生了高达百倍甚👌至千倍的杠杆。
不能不说，美国的♩🖒金融创新大大地走到世界的前列。
美国的投行精英们在日本兜售的是股指认沽期权，这种期权是在股指跌到一定位置的时候可以执行的买入看空股指期权的金融产品，以大摩和所罗门兄弟等投行为主要的承销🜨者。
这种崭新的金融产品在日本闻所未🞐闻，当那些大财团第一次听说这个东西的时候，惊😍⛮🝮讶🞆得无以复加，他们意识到这是一种很好的避险手段，纷纷大量买入。
这种东西是如何🃱🛢规避风险的呢？假如说有笔一百亿日元的资金在股票市场上，那么持有人就可以买入一亿日元的股指看沽期权（假设杠杆是一百倍），当股指跌破一定的数目时，这时期权就可以选择执行，在股指市场上转化为一定数量的看空期指，就可以起到对冲风险的作用。
自然，这种风险是不可能完全对冲的，除非他是持有不同方向的相同头寸，那么这样一来，就完全没有盈利，而且还要贴上一🟓🜲大笔的交易费用。
在🕾🏎😼日本的股票市场♩🖒上，保险公司是极为重要的一个投资者，不同于其他行业，保险📾☷业是非常重视规避资金的风险，因此也是最快能接受这一新产品的消费群体。
毕🕾🏎😼竟谁🅨🉅🄾也🁅🃗🗺预料不到未来会发生些什么，钟石则是个例外。
在经历了一九八七年的全球股灾后，钟石也着实消停了两年，乖乖地上了几天学，空余🞆时间就到处游山玩水，将华夏的大江南北💜走了个遍。
此时随着股市的疯狂上涨，整个日本岛都陷🍈🆆🍗入到一个疯狂之中，人们甚至坚信在日本的股市里有个不同于国外的、超越经济规律的东西，而这🖖些东西能够让日本股🃑市坚挺不倒，永不下跌。
唯一一直处于清醒地位的日本人群，恐怕只有那些♢大藏省制定🚙📯政🄞⚒🐴策的官员了。
在一九八六年，日经225指数期货在新加坡金融期货交易所交🄞⚒🐴易。
所谓的日经225♩🖒指数🚓💻🗅，又称为日经平均股票价格指数，🎩📳🞾是由日本经济新闻推出的东京证券交易所的225个品种的股价指数，这种指数延续时间较长，具有很好的可比性，成为考察日本股票市场股价长期演变及最新变动的最常用和最可靠的指标。
新加坡推出日经指数期货后，日本和美国也相继推出了日经指数期货，不过由于新加坡是第🐵一个推出日经🛶指数期货的市场，因此交易量和影响力⚓🐼也是最大的一个。
钟石之所以没有去♩🖒购买新加坡的指数期货，其原因就是期货这种东西需要时刻观察，稍有不慎就会爆仓，虽然他现在不怕这种风险，但毕竟不如投到日本股市中这么让人放心。他前前后后投了大约一百多亿日元到日本股市，在这种只涨不跌的牛市中，可谓是稳坐高台，只等时机到来。
事实上并不是所有人都像日本股民、企业家那样疯狂，📡🜜在美国的金融精英眼中，日本的股市早已经超出了正🛎🛓常的牛市范畴，已经大大形成了资产泡沫。
在这种情况下，投行的精英们设计出一种全新的金♢融衍生品，来到日本大肆抛售，这就是股🐵指期权。
股指期货和期权是两个不同的概念，引领全球金融变革的美国投🄞⚒🐴行精英们把它们组合在一起，产生了新的品种，就是股指☡🁀🂭期权。
这种东西本质上还是一种期权，🛉不过标的物换成了股指📡🜜期货。
一般来说，期权有看多、看空两种，最后对赌的🚹😖🁜结果分为执行和不执行两种，而期货也分为两☨🁷种，这样一来就出现了四个不同的品种。
而期权的杠杆一般在十到百倍，看标的物品种的不同而选择不同的期权费，期货的杠杆也大致如此，如此一来，就产生了高达百倍甚👌至千倍的杠杆。
不能不说，美国的♩🖒金融创新大大地走到世界的前列。
美国的投行精英们在日本兜售的是股指认沽期权，这种期权是在股指跌到一定位置的时候可以执行的买入看空股指期权的金融产品，以大摩和所罗门兄弟等投行为主要的承销🜨者。
这种崭新的金融产品在日本闻所未🞐闻，当那些大财团第一次听说这个东西的时候，惊😍⛮🝮讶🞆得无以复加，他们意识到这是一种很好的避险手段，纷纷大量买入。
这种东西是如何🃱🛢规避风险的呢？假如说有笔一百亿日元的资金在股票市场上，那么持有人就可以买入一亿日元的股指看沽期权（假设杠杆是一百倍），当股指跌破一定的数目时，这时期权就可以选择执行，在股指市场上转化为一定数量的看空期指，就可以起到对冲风险的作用。
自然，这种风险是不可能完全对冲的，除非他是持有不同方向的相同头寸，那么这样一来，就完全没有盈利，而且还要贴上一🟓🜲大笔的交易费用。
在🕾🏎😼日本的股票市场♩🖒上，保险公司是极为重要的一个投资者，不同于其他行业，保险📾☷业是非常重视规避资金的风险，因此也是最快能接受这一新产品的消费群体。
毕🕾🏎😼竟谁🅨🉅🄾也🁅🃗🗺预料不到未来会发生些什么，钟石则是个例外。
在经历了一九八七年的全球股灾后，钟石也着实消停了两年，乖乖地上了几天学，空余🞆时间就到处游山玩水，将华夏的大江南北💜走了个遍。